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原標題：央行等三部委首次統一信用債信息 披露要求，健全債市基礎性制度

12月28日，央行、發改委、證監會聯合發佈《公司信用類債券信息披露管理辦法》（以下簡稱《辦法》），自明年5月1日實施。這是繼統一違約債券處置機制、建立債券市場統一執法機制、銀行間交易所市場信用評級互認等多項措施后，公司信用類債券部際協調機制又一重要成果。

據了解，《辦法》出台前已經醞釀了兩年多時間，並結合近期債券事件進行了微調。《辦法》共五章47條，首次統一了公司信用類債券各環節信息披露要求，包括：信息披露的基本原則、信息披露人義務、發行及存續期的信息披露要求、重大事項認定標準及披露要求等。

「《辦法》通過統一和明確信息披露程序和要求，提升信息披露質量，有助於增強市場透明度，完善市場約束機制，有助於強化投資者保護，有助於健全債券市場基礎性制度，推動債券市場持續健康發展。」公司信用類債券協調機制辦公室有關負責人在答記者問時表示。

加強信息披露協調統一

當前，我國公司信用類債券主要包括企業債券、公司債券和非金融企業債務融資工具，這三種債券的信息披露要求並不完全相同。

《辦法》的發佈即為推進公司信用類債券信息披露協調統一，主要體現在四方面：一是統一信息披露基本原則；二是統一信息披露義務人；三是統一企業、中介機構的信息要求；四是統一存續期重大事項認定標準及披露要求。

例如，在重大事項認定標準方面，此前不同債券品種對重大事項認定標準不一。《辦法》結合新《證券法》有關規定，明確了22項可能影響企業償債能力或投資者權益的重大事項，包括：企業轉移債券清償義務，企業發生重大資產抵押、質押、出售、轉讓、報廢、無償划轉以及重大投資行為或重大資產重組等；並統一了重大事項信息披露時點，保障投資者知情權。

對於信息披露要求，《辦法》第5條規定，信息披露應當遵循真實、準確、完整、及時、公平的原則，不得有虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏；語言應簡潔、平實和明確，不得有祝賀性、廣告性、恭維性或詆毀性的詞句。

《辦法》第39條還規定，企業等信息披露義務人未按照規定履行信息披露義務或所披露信息存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，給債券投資者造成損失的，應當依法承擔賠償責任。

「信息披露是註冊制的核心，也是債券市場，尤其是公司信用類債券市場最重要的基礎制度之一。信息披露的質量直接決定了市場約束機制的有效性。」一位業內人士對21世紀經濟報導記者表示。

據了解，《辦法》還兼顧了原則性與靈活性，明確信息披露的基本原則和要求，同時為公司信用類債券信息披露協調統一框架下特殊安排留出適當空間；兼顧現實性與前瞻性，在吸納債券市場現有信息披露有益實踐的基礎上，也為未來持續深化信息披露統一留有空間。

「兩提高、一監督」

《辦法》第10條規定，企業發行債券，應當在發行前披露募集說明書等文件；第16條規定，債券存續期內，企業應當按照相關要求披露定期報告。

據了解，為提高信息披露質量，《辦法》對募集說明書、定期報告的主要內容、結構框架、格式體例提出了細化要求，且《辦法》在充分考慮不同類型投資者決策與風險分析能力的基礎上，對募集說明書、定期報告設置了差異化的信息披露要求。

與此同時，《辦法》對於投資者的保護力度也有所提高。募集說明書專設「投資者保護機制」一章，披露債券持有人會議機制、受託管理協議主要內容、違約情形、違約責任、債券違約救濟機制和處置程序等投資者權益密切相關的內容。

如，要求企業應當明確披露債券違約事件的定義、觸發條件、違約責任、應急事件及債券違約救濟機制和處置程序、不可抗力、棄權、爭議解決機制等。

「一監督」是指《辦法》以債券市場統一執法為基礎，建立「行政手段+自律措施」的懲罰體系。《辦法》明確，在跨市場統一執法的基礎上，公司信用類債券監督管理機構可以對違反《辦法》規定的機構和人員採取責令改正、監管談話等監管措施，市場自律組織可以按照自律規則對企業、中介結構及相關責任人員違反自律規則或相關約定、承諾的行為採取自律措施。

值得一提的是，募集說明書、定期報告作為投資者分析債券投資價值的重要信息來源，為提高其信息披露質量，同時強化募集說明書作為債券基礎性文件的法律約束力，《辦法》首次從格式、內容、投資者類型等維度統一了募集說明書、定期報告的編製要求，在降低因規則不一致而帶來的披露成本的同時，提升了債券跨市場發行便利性，提高了投資者保護力度。

據了解，後續銀行間市場交易商協會將根據《辦法》制定相關配套的實施細則，以便做好過渡期內的政策銜接，並依據規則對信息披露進行自律管理。

（作者：李願 編輯：林虹）